9 月 30 日，TCL 科技集團(tuán)股份有限公司（證券代碼：000100，下稱 “TCL 科技”）發(fā)布自愿性公告，宣布其通過旗下廈門 TCL 科技產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙，下稱 “TCL 廈門產(chǎn)投”），聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)中標(biāo)杉杉集團(tuán)有限公司（下稱 “杉杉集團(tuán)”）及全資子公司寧波朋澤貿(mào)易有限公司（下稱 “寧波朋澤”）合并破產(chǎn)重整項(xiàng)目。此次投資金額近 5 億元，將獲得寧波杉杉股份有限公司（證券代碼：600884，下稱 “杉杉股份”）1.94% 股權(quán)，旨在進(jìn)一步鞏固半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效率。

    聚焦主業(yè)補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈：TCL 與杉杉的戰(zhàn)略契合點(diǎn)

    作為國內(nèi)半導(dǎo)體顯示與新能源光伏領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，TCL 科技長期以 “強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)、提升供應(yīng)鏈韌性” 為核心戰(zhàn)略。此次參與重整的標(biāo)的方杉杉股份，其主營業(yè)務(wù)涵蓋鋰電池負(fù)極材料與偏光片，其中偏光片是半導(dǎo)體顯示面板生產(chǎn)的核心原材料 —— 而杉杉股份正是 TCL 科技半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的主要供應(yīng)商之一，雙方已形成穩(wěn)定的合作基礎(chǔ)。

    TCL 科技在公告中表示，參與杉杉集團(tuán)重整，既是對杉杉股份長期發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)可，更是為了深化上下游協(xié)同：一方面可鞏固現(xiàn)有合作關(guān)系，降低供應(yīng)鏈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面能更深度參與上游材料的研發(fā)與生產(chǎn)進(jìn)程，推動(dòng)供應(yīng)鏈效率升級，為企業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。

    重整方案細(xì)節(jié)落地：近 5 億投資獲 1.94% 股權(quán)，表決權(quán)委托專業(yè)化平臺(tái)

    根據(jù)公告披露，此次重整的聯(lián)合投資方由 TCL 廈門產(chǎn)投、江蘇新?lián)P子商貿(mào)有限公司（下稱 “新?lián)P子商貿(mào)”）、江蘇新?lián)P船投資有限公司（下稱 “新?lián)P船投資”）及中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司深圳市分公司（下稱 “中國東方深圳分公司”）共同組成，且已于 9 月 29 日與重整管理人、杉杉集團(tuán)、寧波朋澤簽署《重整投資協(xié)議》。

    具體投資方案顯示：

    投資金額與股權(quán)占比：TCL 廈門產(chǎn)投將按每股 11.441411 元的價(jià)格，收購杉杉集團(tuán)及寧波朋澤持有的 4370.09 萬股杉杉股份，對應(yīng)股權(quán)占比 1.94%，投資總額約 4.9999995797 億元（不超過 5 億元）。

    表決權(quán)安排：TCL 廈門產(chǎn)投所獲上述股份的表決權(quán)，將全部委托予 “投資人持股平臺(tái)” 行使（該平臺(tái)由新?lián)P子商貿(mào)與新?lián)P船投資共同設(shè)立，TCL 科技不持有其份額，亦無關(guān)聯(lián)關(guān)系）。

    支付節(jié)奏：分三階段推進(jìn)，首先在協(xié)議簽訂后 10 個(gè)工作日內(nèi)支付近 1 億元履約保證金；待重整計(jì)劃（草案）獲法院裁定批準(zhǔn)后 30 日內(nèi)，向監(jiān)管賬戶支付約 3.9999996638 億元；最終根據(jù)管理人通知，從監(jiān)管賬戶支付擔(dān)保債權(quán)清償款以完成股票解押，剩余資金一次性劃轉(zhuǎn)至管理人賬戶。

    值得注意的是，此次投資無需提交 TCL 科技董事會(huì)、股東會(huì)審議，不涉及關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，決策流程相對高效。

    重整背景與后續(xù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

    公開信息顯示，杉杉集團(tuán)于 2025 年 2 月 25 日被浙江省寧波市鄞州區(qū)人民法院裁定進(jìn)入重整程序；同年 3 月 20 日，因?qū)幉ㄅ鬂擅黠@缺乏清償能力且與杉杉集團(tuán)法人人格高度混同，二者被裁定進(jìn)入實(shí)質(zhì)合并重整程序。截至 2025 年 6 月 30 日，杉杉集團(tuán)及寧波朋澤合計(jì)持有杉杉股份 5.2556 億股，為其控股股東。

    此次重整仍需通過多重關(guān)鍵程序：基于《重整投資協(xié)議》制定的重整計(jì)劃（草案），需提交債權(quán)人會(huì)議表決并獲鄞州區(qū)人民法院裁定批準(zhǔn)，同時(shí)可能需取得國家市場監(jiān)督管理總局等監(jiān)管部門審批（如需）。TCL 科技強(qiáng)調(diào)，最終取得的杉杉股份數(shù)量，將以交易協(xié)議調(diào)整條款及法院批準(zhǔn)的重整計(jì)劃為準(zhǔn)。

    戰(zhàn)略價(jià)值凸顯，風(fēng)險(xiǎn)提示需關(guān)注

    對于 TCL 科技而言，此次投資的戰(zhàn)略意義顯著：通過入股核心供應(yīng)商，不僅能鎖定偏光片這一關(guān)鍵原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，減少外部市場波動(dòng)對半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的沖擊，還能借助杉杉股份在鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域的布局，為其新能源光伏主業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸預(yù)留協(xié)同空間。公告同時(shí)指出，本次投資預(yù)計(jì)不會(huì)對公司財(cái)務(wù)狀況造成較大影響，具體以會(huì)計(jì)師年審結(jié)果為準(zhǔn)。

    不過，投資者仍需關(guān)注三大風(fēng)險(xiǎn)：一是若無法滿足《重整投資協(xié)議》約定條件，投資可能終止；二是重整計(jì)劃（草案）能否通過債權(quán)人會(huì)議表決及法院批準(zhǔn)、后續(xù)監(jiān)管審批能否完成，均存在不確定性；三是本次重整的最終完成時(shí)間尚未明確。

    TCL 科技表示，將根據(jù)事項(xiàng)進(jìn)展及時(shí)履行信息披露義務(wù)，持續(xù)聚焦半導(dǎo)體顯示與新能源光伏主業(yè)，通過產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略投資優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài)，保障企業(yè)長期競爭力。廣大投資者可關(guān)注公司后續(xù)公告，理性判斷投資風(fēng)險(xiǎn)。